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EP.014 2026年7月22日

そうだったのかブロックチェーン EP.014 「与信」とKYC

第13回に続き第2部「既存金融×ブロックチェーン」として、前回さわりだけ触れた「与信（信用）」を深掘りした第14回。酒井は、月末払いの給料・掛けでの仕入れ・SaaSの年間契約など、現代のビジネスがその場その時ではない取引=与信だらけで成り立っていることを示す。企業は自らの信用をレバレッジに銀行融資を受けてバランスシートを膨らませ経済を大きくしていくが、融資は与信でも株主からのエクイティは与信ではなく、デフォルト時に「返せ」と回収に行けるかがカギで、そこには相手が誰かを知るKYCが欠かせない。内田はさらに貿易金融を例に、国際送金の大半は貿易の決済であり、信用状(レター・オブ・クレジット)と船荷証券(ビル・オブ・ローディング)による相互の与信で成り立つこと、デジタル化とクリプトの混同を避けるべきこと、2国の裁判所が納得する"国際版ほふり"は容易に作れず20〜30年議論しても未決着であることを解説する。KYCなしを旨とするクリプトが与信を扱うのは難しく、得意な「決済」に特化すべきで、オンチェーンで全部やるのは守備範囲の取り違えだと整理。スマートコントラクトもオラクル問題を抱えるため、「クリプト前提」でナラティブを作るのではなく、やりたいことから逆算して必要な仕様を考えるべきだと問題提起した。次回・第15回はステーブルコイン。